Всем известно, что для зерновиков года несколько отличаются от календарных, если не сказать, что совсем не похожи на них. Жизненный цикл рынка начинается в июле со сбором урожая и завершается в июне.
Соответственно, и два полугодия, первое и второе 2016 года, отличались друг от друга. И в этот раз принципиально. Первое полугодие 2016 года радовало нас рекордными весенними отгрузками, такими же рекордными ценами на внутреннем рынке, и даже имевшая место существенная девальвация была очень на руку экспортерам.
Ожидания от второй половины года были еще более обнадеживающими. К маю стало понятно, что мы идем на рекордный урожай, правда, тогда никто вообразить не мог, что он перевалит за 119 млн. т, а валовой сбор пшеницы достигнет «рекорда рекордов» в 73,3 млн. т.
К сожалению, ни физические валовые рекорды, ни обнуление пошлины не привели к тому, чтобы ожидания сбылись.
Все участники зернового рынка знают прописную истину: ни один последующий зерновой сезон не похож на предыдущие. За 14 лет моей трудовой деятельности на зерновом рынке сезон 2016/17, который начался в июле, был самым нехарактерным и самым (я полагаю, большинство экспертов рынка со мной согласится) малопрогнозируемым.
Несмотря на дважды повторившийся провал экспортных цен в августе и сентябре до самого низкого с 2009 года уровня в 165 USD/т FOB и резкое укрепление рубля в текущем сезоне с перерывом в октябре, цены внутреннего рынка отреагировали несопоставимо меньшим снижением, а в августе и вовсе начали расти. Впервые не произошло единовременного сброса зерна со стороны производителей, даже несмотря на производственные рекорды. Основных причин я вижу тому три:
1. Высокие цены внутри страны в последние два сезона привели сельхозпроизводителей к обретению большей финансовой устойчивости и отсутствию необходимости в скорой реализации зерна. Более того, психологически держателям зерна было очень сложно после уровней в 10-12 тыс. рублей за продовольственную пшеницу согласиться на реализацию на 2-3 тыс. рублей ниже, для того, чтобы компании-экспортеры могли получать мало-мальски приемлемую доходность от экспорта
2. Процесс активного строительства мощностей по хранению, который начинался еще в конце 2000-х, подошел к критической точке: их стало достаточно для размещения собственного зерна на более-менее длительный период, в особенности в главном экспортном регионе – на Северном Кавказе.
3. Резко снизилось качество пшеницы, что всегда сопровождает рекордные урожаи. Так, доля пшеницы 3 класса снизилась, по предварительным расчетам, сразу до 22% от традиционных 35-40%, и несмотря на рост валового сбора в целом, объем пшеницы 3 класса в абсолютном выражении оказался также существенно ниже – около 16 млн. т против обычных в последние годы 19-21 млн. т. Даже в 2008 году, когда зерновой рынок столкнулся с такой же проблемой, доля пшеницы 3 класса была на уровне 26%, а ее валовой сбор на уровне 16,6 млн. т. Существенная доля пшеницы в центральных регионах и вовсе оказалась пророщенной и автоматически перешла в разряд фуражной.
Правда, надо признать, что рекордного уровня достигли доля и объем пшеницы 4 класса, составившие более 50% и около 37 млн. т. соответственно.
В результате при увеличении валового сбора пшеницы в 2016 году на 11,5 млн. т в июле-декабре 2016 года ее экспорт составил 16,06 млн. т (в 2015 – 16,3 млн. т).
В целом вывоз зерна в первой половине сезона 2016/17 составил 20,58 млн. т против 21,5 млн. т год назад. Ситуацию несколько вытянула кукуруза, которой на фоне рекордного урожая вывезли в 1,4 раза больше, при обрушении поставок ячменя за рубеж почти в 2 раза, что является парадоксальным результатом ввиду наличия небольшого прироста в валовом сборе ячменя в 2016 году по отношению к 2015 году.
При этом в разрезе портов и погранпереходов экспорт зерна удалось увеличить лишь через малые порты Азово-Черноморского бассейна, которые как никогда активно вывозили на рейдовую перевалку в Керченском проливе, тогда как поставки через ряд глубоководных портов существенно просели, включая рейдовую перевалку в порту Кавказ. Также это коснулось балтийского направления, портов Каспия (из-за запрета на ввоз пшеницы в Иран), небольшое снижение было отмечено даже в поставках на Азербайджан.
В результате на 1 декабря 2016 года в стране сформировались запасы зерна в 45 млн. т, что является самым высоким показателем для этого месяца с декабря 2009 года, когда они составили 49,4 млн. т. Однако надо учесть, что в 2009 году крайне значительный объем, около 9,5 млн т, находился вне свободного рынка – в интервенционном фонде, что в 2,4 раза превышает текущий уровень, составляющий оценочно 4 млн. т.
Запасы пшеницы, судя по статистике, составляют около 29 млн. т против 24 млн. т в 2015 году, что, скорее всего, превышает даже 2009 год.
Таким образом, мы получили ситуацию с относительно умеренным экспортом зерна в целом, рекордными рыночными запасами, относительно высокими внутренними ценами и отсутствием перспектив для роста экспортной цены на мировом рынке в ближайшие месяцы ввиду рекордного производства и запасов, а также выхода на рынок с хорошим урожаями Аргентины и Австралии.
Традиционно в первой половине сезона вывозится около 65-70% от всего экспорта за сезон. Экспортный потенциал России в сезоне 2016/17 составляет не менее 40 млн. т, а для выхода на запасы, которые в конце сезона не будут чрезмерными, он может составить и 43 млн. т. Таким образом, доля первой половины сезона – не выше 50% от возможного экспорта, и, возможно, в последующие годы мы также будем сталкиваться с тем, что сезонность реализации зерна сельхозпроизводителями будет гораздо менее пиковой, чем обычно.
С учетом того, что, начиная с марта, рынок начинает ориентироваться на цены нового урожая, а спрос со стороны стран-импортеров традиционно снижается, в январе-июне 2017 года предстоит вывезти еще 20 млн. т, что будет крайне затруднительно. Кроме этого, на протяжении января-марта отгрузки по малой воде существенно падают ввиду ухудшения погодных условий, а глубокая вода работает с перебоями, в особенности в текущем году, когда отгрузкам мешают штормовые ветра и низкие температуры.
Если учесть то, что уже вывезено, и экстраполировать ситуацию прошлых лет на текущий сезон, то до июля экспорт зерна может не превысить даже результат сезона 2015/16, когда было вывезено 34 млн. т зерна (без учета муки и зернобобовых).
В этих условиях ситуация на зерновом рынке тем или иным способом должна прийти к рыночному балансу внутреннего и мирового рынков, а темпы отгрузок на экспорт в феврале-мае 2017 года – существенно превысить вывоз в аналогичном периоде 2016 года.
В противном случае мы придем к невиданно высоким запасам зерна на уровне более 20 млн. т, что в 2 раза превысит данный показатель на конец сезона 2015/16. На фоне рекордной площади под озимыми зерновыми урожая 2017 года и крайне благоприятного их состояния, нависающее над рынком колоссальное предложение зерна в конце сезона будет иметь крайне негативное воздействие на внутренние цены, и, соответственно, инвестиционную привлекательность зерновой отрасли в целом. Надеюсь, что все-таки этого не произойдет, и начавшееся в последние годы устойчивое движение вперед продолжится.
Переломный зерновой 2016
Всем известно, что для зерновиков года несколько отличаются от календарных, если не сказать, что совсем не похожи на них. Жизненный цикл рынка начинается в июле со сбором урожая и завершается в июне.
Соответственно, и два полугодия, первое и второе 2016 года, отличались друг от друга. И в этот раз принципиально. Первое полугодие 2016 года радовало нас рекордными весенними отгрузками, такими же рекордными ценами на внутреннем рынке, и даже имевшая место существенная девальвация была очень на руку экспортерам.
Ожидания от второй половины года были еще более обнадеживающими. К маю стало понятно, что мы идем на рекордный урожай, правда, тогда никто вообразить не мог, что он перевалит за 119 млн. т, а валовой сбор пшеницы достигнет «рекорда рекордов» в 73,3 млн. т.
К сожалению, ни физические валовые рекорды, ни обнуление пошлины не привели к тому, чтобы ожидания сбылись.
Все участники зернового рынка знают прописную истину: ни один последующий зерновой сезон не похож на предыдущие. За 14 лет моей трудовой деятельности на зерновом рынке сезон 2016/17, который начался в июле, был самым нехарактерным и самым (я полагаю, большинство экспертов рынка со мной согласится) малопрогнозируемым.
Несмотря на дважды повторившийся провал экспортных цен в августе и сентябре до самого низкого с 2009 года уровня в 165 USD/т FOB и резкое укрепление рубля в текущем сезоне с перерывом в октябре, цены внутреннего рынка отреагировали несопоставимо меньшим снижением, а в августе и вовсе начали расти. Впервые не произошло единовременного сброса зерна со стороны производителей, даже несмотря на производственные рекорды. Основных причин я вижу тому три:
1. Высокие цены внутри страны в последние два сезона привели сельхозпроизводителей к обретению большей финансовой устойчивости и отсутствию необходимости в скорой реализации зерна. Более того, психологически держателям зерна было очень сложно после уровней в 10-12 тыс. рублей за продовольственную пшеницу согласиться на реализацию на 2-3 тыс. рублей ниже, для того, чтобы компании-экспортеры могли получать мало-мальски приемлемую доходность от экспорта
2. Процесс активного строительства мощностей по хранению, который начинался еще в конце 2000-х, подошел к критической точке: их стало достаточно для размещения собственного зерна на более-менее длительный период, в особенности в главном экспортном регионе – на Северном Кавказе.
3. Резко снизилось качество пшеницы, что всегда сопровождает рекордные урожаи. Так, доля пшеницы 3 класса снизилась, по предварительным расчетам, сразу до 22% от традиционных 35-40%, и несмотря на рост валового сбора в целом, объем пшеницы 3 класса в абсолютном выражении оказался также существенно ниже – около 16 млн. т против обычных в последние годы 19-21 млн. т. Даже в 2008 году, когда зерновой рынок столкнулся с такой же проблемой, доля пшеницы 3 класса была на уровне 26%, а ее валовой сбор на уровне 16,6 млн. т. Существенная доля пшеницы в центральных регионах и вовсе оказалась пророщенной и автоматически перешла в разряд фуражной.
Правда, надо признать, что рекордного уровня достигли доля и объем пшеницы 4 класса, составившие более 50% и около 37 млн. т. соответственно.
В результате при увеличении валового сбора пшеницы в 2016 году на 11,5 млн. т в июле-декабре 2016 года ее экспорт составил 16,06 млн. т (в 2015 – 16,3 млн. т).
В целом вывоз зерна в первой половине сезона 2016/17 составил 20,58 млн. т против 21,5 млн. т год назад. Ситуацию несколько вытянула кукуруза, которой на фоне рекордного урожая вывезли в 1,4 раза больше, при обрушении поставок ячменя за рубеж почти в 2 раза, что является парадоксальным результатом ввиду наличия небольшого прироста в валовом сборе ячменя в 2016 году по отношению к 2015 году.
При этом в разрезе портов и погранпереходов экспорт зерна удалось увеличить лишь через малые порты Азово-Черноморского бассейна, которые как никогда активно вывозили на рейдовую перевалку в Керченском проливе, тогда как поставки через ряд глубоководных портов существенно просели, включая рейдовую перевалку в порту Кавказ. Также это коснулось балтийского направления, портов Каспия (из-за запрета на ввоз пшеницы в Иран), небольшое снижение было отмечено даже в поставках на Азербайджан.
В результате на 1 декабря 2016 года в стране сформировались запасы зерна в 45 млн. т, что является самым высоким показателем для этого месяца с декабря 2009 года, когда они составили 49,4 млн. т. Однако надо учесть, что в 2009 году крайне значительный объем, около 9,5 млн т, находился вне свободного рынка – в интервенционном фонде, что в 2,4 раза превышает текущий уровень, составляющий оценочно 4 млн. т.
Запасы пшеницы, судя по статистике, составляют около 29 млн. т против 24 млн. т в 2015 году, что, скорее всего, превышает даже 2009 год.
Таким образом, мы получили ситуацию с относительно умеренным экспортом зерна в целом, рекордными рыночными запасами, относительно высокими внутренними ценами и отсутствием перспектив для роста экспортной цены на мировом рынке в ближайшие месяцы ввиду рекордного производства и запасов, а также выхода на рынок с хорошим урожаями Аргентины и Австралии.
Традиционно в первой половине сезона вывозится около 65-70% от всего экспорта за сезон. Экспортный потенциал России в сезоне 2016/17 составляет не менее 40 млн. т, а для выхода на запасы, которые в конце сезона не будут чрезмерными, он может составить и 43 млн. т. Таким образом, доля первой половины сезона – не выше 50% от возможного экспорта, и, возможно, в последующие годы мы также будем сталкиваться с тем, что сезонность реализации зерна сельхозпроизводителями будет гораздо менее пиковой, чем обычно.
С учетом того, что, начиная с марта, рынок начинает ориентироваться на цены нового урожая, а спрос со стороны стран-импортеров традиционно снижается, в январе-июне 2017 года предстоит вывезти еще 20 млн. т, что будет крайне затруднительно. Кроме этого, на протяжении января-марта отгрузки по малой воде существенно падают ввиду ухудшения погодных условий, а глубокая вода работает с перебоями, в особенности в текущем году, когда отгрузкам мешают штормовые ветра и низкие температуры.
Если учесть то, что уже вывезено, и экстраполировать ситуацию прошлых лет на текущий сезон, то до июля экспорт зерна может не превысить даже результат сезона 2015/16, когда было вывезено 34 млн. т зерна (без учета муки и зернобобовых).
В этих условиях ситуация на зерновом рынке тем или иным способом должна прийти к рыночному балансу внутреннего и мирового рынков, а темпы отгрузок на экспорт в феврале-мае 2017 года – существенно превысить вывоз в аналогичном периоде 2016 года.
В противном случае мы придем к невиданно высоким запасам зерна на уровне более 20 млн. т, что в 2 раза превысит данный показатель на конец сезона 2015/16. На фоне рекордной площади под озимыми зерновыми урожая 2017 года и крайне благоприятного их состояния, нависающее над рынком колоссальное предложение зерна в конце сезона будет иметь крайне негативное воздействие на внутренние цены, и, соответственно, инвестиционную привлекательность зерновой отрасли в целом. Надеюсь, что все-таки этого не произойдет, и начавшееся в последние годы устойчивое движение вперед продолжится.
Новости по теме: