Heraeus: серебро ждет блестящее будущее в 2025 году, если не вмешается рецессия в США
Согласно аналитикам Heraeus Precious Metals, хотя ожидаемая в США во втором квартале следующего года рецессия может отразиться на спросе на серебро, текущие крепкие позиции серебра сохранятся и в наступающем году. В своем прогнозе по ценам цветных металлов (Precious Forecast 2025) аналитики заявили, что если рыночная конъюнктура будет разворачиваться так, как ожидается, серебро снова "обгонит" золото в 2025 г. "В текущем году цены на серебро выросли в процентном отношении наиболее заметно среди драгметаллов (+26,82% к концу ноября), - отмечают эксперты Heraeus. - Начало очередного цикла изменений ключевых ставок центробанками ранее в текущем году помогли как золоту, так и серебру. Так же неуемный рост спроса на солнечные элементы и восстановление отложенного спроса в Индии на серебро в свою очередь поддержали цену на физический металл". Аналитики также указывают, что рост отношения цены золота к серебру заставляет думать, что серебро продолжает оставаться исторически недооцененным в отношении к золоту, несмотря на ралли текущего года, но ожидая, что позднее цена серебра может достичь $40 на унцию. Вместе с тем эксперты Heraeus предлагают не сбрасывать со счетов риски рецессии и ее влияние на спрос. "Ранее перевернутая кривая доходности американских долговых бумаг стала обычной после самого длительного периода инверсии с 1980 г., - констатируют аналитики. - Данный индикатор весьма сильно, согласно предыдущим случаям, указывает на возможную рецессию в США в ближайшие 6-12 месяцев. Хотя ряд секторов американской экономики демонстрируют относительную устойчивость, включая и фондовый рынок, поведение кривой доходности указывает на рецессию ко второму кварталу 2025 г.". "Во времена рецессий динамика цен серебра отстает от золота, - отмечают специалисты. - Если в результате сократится промпроизводство, возможен некоторый небольшой рост спроса на серебро за пределами секторов электроники и особенно солнечной энергетики". В отношении серебряной кухонной утвари и ювелирных украшений в Heraeus предупреждают, что спрос на серебро в Индии в данных сегментах может снизиться в 2025 г. "Крупнейший рынок серебряной посуды и украшений Индия столкнулся со скачком импорта серебра в текущем году на фоне восполнения запасов серебра производителями после проседания в 2023 г., - отмечается в прогнозе Heraeus. - Снижение импортной пошлины в середине 2024 г. подстегнуло потребление ввиду снижения розничной цены серебра. Паттерны цикличности индийского импорта серебра заставляют думать, что в 2025 г. возможно ослабление показателя, так как рост цены металла выше значений до отмены пошлины может отпугнуть покупателей на фоне ослабления психологических стимулов для приобретения металла". С другой стороны, спрос на серебро со стороны производителей солнечных панелей, в частности в Китае, продолжит укрепляться, полагают аналитики организации. "Бодрый спрос на серебро сектора солнечной энергетики был в последние годы одним из основных драйверов последних лет, - указали эксперты. - Китай на пути воспроизведения рекордных показателей установки солнечных панелей в 2023 г., а загруженность производителей сектора заставляет думать, что сворачивания спроса на установку солнечных панелей пока не предвидится. Спрос на серебро для нужд солнечной энергетики, как ожидается, будет сильным в следующем году, и не только в Китае. Все больше стран продвигаются к гигаваттным мощностям в солнечных установках. В частности, все большая популярность солнечных ячеек типа TopCon с большей пропорцией серебра на ватт энергии тоже поддержит спрос на серебро в отрасли". Также в Heraeus ожидают роста использования серебряного лома в наступающем году. "Исторически сбор и переработка серебряного лома тесно коррелируют с ценой на серебро, - пишут аналитики Heraeus. - Объем переработки серебряного лома, как ожидается, выйдет на 12-летний пик. По мере роста цены серебра все более прибыльной становится извлечение и переработка вторсырья. По прогнозу, данный тренд сохранится в 2025 г., так как цена серебра находится выше $28 за унцию". Также эксперты сообщили, что ряд новых серебряных рудников начнут производство в следующем году, как и размороженные старые проекты, что может добавить к предложению дополнительно около 10 млн унций серебра, что эквивалентно его росту на 1,2% к прогнозу на 2024 г. "Значительная доля серебра является побочным продуктом добычи меди, свинца и цинка, - констатируют специалисты. - Поскольку в 2025 г. ожидается рост производства этих трех металлов, это может помочь увеличить и поставки серебра с рудников". По оценкам Heraeus, спотовая цена серебра составит в 2025 г. $28-$40 за унцию. Итоговые выводы и заключения. "Промышленный спрос на серебро будет расти в 2025 г., причем постоянное увеличение спрос на солнечные элементы будет ведущим драйвером процесса, - прогнозируют эксперты Heraeus. - Ввиду признаков надвигающейся рецессии в США, Федрезерв, вероятно, будет продолжать политику снижения ключевой ставки, что может ослабить доллара, но окажет поддержку ценам на серебро, как и золото. Динамика стоимости "бета-металла" серебра, как ожидается превзойдет золото в относительно-пропорциональном смысле".
Heraeus: серебро ждет блестящее будущее в 2025 году, если не вмешается рецессия в США
https://www.metaltorg.ru/n/9B64FF